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            中国产业信息网行业频道

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            2018年中国农药需求稳定、环保制约造成供给难以大幅扩张,集中、环保、全产业链和创新是农药行业未来几年的发展趋势[图]

            2019年03月07日 13:24:44字号:T|T

                2017年全球的农药市场稳定在615亿美金左右,我们预计未来全球农药终端需求量仍将保持较稳定的水平,同时国际农药行业不断整合,已形成寡头垄断格局,为我国的原药企业和制剂企业创造了稳定的发展环?#22330;?#20840;球范围内绿色环保理念逐步推广,一些高毒农药被禁用;同时以草甘膦为代表的大宗农药抗性问题日益严重,全球农药市场结构正发生显著变化。近几年,草铵膦、麦草畏、联苯菊酯等农药市场品种均出现快速增长,相关企业拥有巨大的发展空间。

            2011-2016市场增长迅速的农药品种

            数据来源:公开资料整理

                国内环保督查对农药行业高压不减,从农药中间体到原药制剂,整条农药产业链均受?#36739;?#33879;影响。

                1、环保制约,造成供给端难以大幅扩张

                政策上的总量制约与环保压力将压制农药供给端的增长。“原则上不再新增农药生产企业备案”,《到2020年农药使用量零增长行动方案?#32602;?#20892;药工业“十三五”发展规划?#32602;?#20892;药管理条例?#32602;?#20851;于加?#25239;?#29702;促进农药产业健康发展的意见?#36820;?#19968;系列产业政策是连贯性的,意图还是引导农药行业的发展,对培养农药企业体量,提升农药企业集中度等方面做了明确规划,同时对农药用量零增长做出了具体规定。

                “化工入园”?#32422;?#21270;工园区环境总量制约

                农业部发布《关于加?#25239;?#29702;促进农药产业健康发展的意见?#32602;?#20063;明确提出优化产业布局:到2020年,进入化工园区或工业园区的化学农药原药生产企业达到60%以上;到2025年,进入化工园区或工业园区的化学农药原药生产企业达到80%以上。新设农药企业须在省级以上化工园区建厂;农药企业迁址或新增原药生产范围的,须进入市级(地市级)以上的化工园区或工业园区。

                目前各地对不在化工园区的企业,采取鼓励兼并、联营合资等方式进入化工园区,部?#21046;?#19994;综合考虑投入与未来的竞争格局,自行关停。部?#21046;?#19994;进入园区,继续生产。但由于产能搬迁周期,环评时间较长,短时间内产能难以?#34892;头牛?#30701;期供给难以明显增加。

                环保压力将一直存在

                农药企业的生产有特殊性,吨位小、间歇生产、品种多,农药在生产过程中,其废水和废气的排污系数均位居化工产品前列,处理难度较其他化工企业难度更大、投入高。近年来,“大气十条”、“水十条”、“土十条”相继颁布,偷排入刑,巨额罚款在一定程度震慑?#29615;?#20225;业,同时提高排放指标,严格执法。趋严的环保政策及全覆盖的环保督察将显著提高农药企业违法成本,要求企业加大环保投入,发展循环经济,鼓励清洁生产,严格控制有毒有害溶剂、助剂的使用,提高原辅料回收利用率,减少“三废”排放。

                目前农药行业格局已悄?#29615;?#29983;变化,核心壁垒已变为环保。国内越来越趋向于建立全国统一的环保政策体系,杜绝少数企业利用环保成本的地区差异来博取超额利润、劣币驱逐良?#19994;?#24618;相。过去建立在国内廉价环保成本,以破坏国内环境为代价的?#22270;?#31454;争的商业模式已经行不通了,国内农药产业环保做到高标准化成为必然,环保对供给的影响从之前的短期因素逐渐演变成长期趋势,供给?#20013;?#21463;环保压制。

                农化行业环保边际改善

                2017年全国约250万吨的化学原药总产量中大约有120万吨原药产自江苏,是国内产量最大的省份,占全国产量的47%。而江苏农药生产主要集中在南通、盐城、连云港等地,统计农药排污许可证的情况,盐城和连云港两地占到江苏省化学农药企业数量的35%。2018年4月以来,盐城、连云港两地环保风暴,园区停产,对国内的农药供给端带来较大影响。随着江苏省环保厅出台的《关于依法做好限制生产、停产整治企业复产工作的通知?#32602;?#30416;城滨海部?#21046;?#19994;在2018年6月逐步复产,盐城响水部企业在8月逐步复产,连云港灌南部?#21046;?#19994;在2018年10月逐步复产,盐城和连云港园区部?#21046;?#19994;仍存在永久性关停的可能,但部分停产的农药企业大概率会在2019年陆续复产。

            2017年国内化学农药原药各省市产量占比

            数据来源:公开资料整理

            2017年江苏省各市化学农药企业数量占比

            数据来源:公开资料整理

                国内农药价格在2018年1-3月在高位震荡甚至略有下调。2018年4月以来,盐城、连云港两地环保风暴,园区停产,原药价格出现上涨,除草剂草铵膦、烯草酮、草甘膦和莠去津,?#26412;?#21058;烯酰吗啉和氟环唑,杀虫剂阿维菌素精粉、?#30830;?#27696;菊酯、联苯菊酯、吡虫啉和毒死蜱等品种自2017年?#20004;?#22343;走势较强。仅有吡唑嘧菌酯等部?#21046;分中?#24314;产能连续投产带来价格下跌。目前国内农药价格处于高位震荡。

            部分除草剂价格走势(单位?#21644;?#20803;/吨)

            数据来源:公开资料整理

            部分?#26412;?#21058;价格走势(单位?#21644;?#20803;/吨)

            数据来源:公开资料整理

            部分杀虫剂价格走势(一)(单位?#21644;?#20803;/吨)

            数据来源:公开资料整理

            部分杀虫剂价格走势(二)(单位?#21644;?#20803;/吨)

            数据来源:公开资料整理

                出口方面,2018年1-10月我国农药出口125万吨,较去年同期?#38470;?.30%;出口金额为43.81亿美元,同?#20173;?#38271;15.99%。主要与原药价格?#20013;?#19978;涨相关,量上出现下滑可能有两方面原因,?#29615;?#38754;是苏北园区停产影响原药供给,从而影响出口量,另?#29615;?#38754;是原药价格上涨抑制国外农药需求量,从而出现价涨量跌的状态。

            国内农药出口量(万吨)与同?#20173;?#36895;

            数据来源:公开资料整理

            国内农药出口金额(亿美元)与同?#20173;?#36895;

            数据来源:公开资料整理

                出口单价数据表明,中国农药出口平均单价自2016年到达谷底后呈现上升趋势,2018年1-10月出口平均单价较2017年出口平均单价增长22.09%。

            2008年至2018年1-10月农药出口平均单价和同?#20173;?#36895;

            数据来源:公开资料整理

                预计在2019年,供给端受到环保高压抑制的行业趋势仍将存在,但苏北部?#21046;?#19994;复产无疑将增加农药行业供给,预计2019年农药原药价格将有所回调,但环保硬约束仍存在,供给端难以大幅扩张,价格跌幅或将有限。

                2、集中、环保、全产业链和创新是农药行业未来几年的趋势

                站在2018年末的时点,我们去回顾过去一年的环保对农药行业供需的影响,原药价格维持高位,上市公司收入和利润均出现增长,对应2018年全年的估值普遍较低。我们预计2019年农药原药价格将有所回调,但价格跌幅或将有限。

                2019年,农药行业相关上市公司收入和利润仍处于较好状况,对应动态估值仍较低。

                行业集中趋势

                行业集中将是农化行业未来3-5年的主旋律,“化工入园”和环保成为近年农化行业集中格局的最重要推手,未来几年仍将?#20013;平?#34892;业集中进程。此轮集中过?#35848;?#20104;了一些农药企业成长的机会,能否在集中格局中受益将影响企业的未来发展潜力。

                环保是企业的核心壁垒

                目前企业的核心壁垒已变为环保,此轮国内农药价格上涨隐含了国内农药行业环保成本的升高?#32422;?#29615;保达标农药企业的稀缺性。我们建议重点关注环保规范运行的企业,环保规范的企业减少出现?#29615;?#40657;天鹅的可能性,?#19978;?#21463;环保稀缺资?#21019;?#26469;的溢价。

                全产业链和规模效应是企业竞争力的重要源泉

                从产业链的角度出发,产业链向上?#30001;歟?#21487;以确保公司中间体的供应,同时可以坐享全产业链利润,进一步降低成本,带来竞争优势。同样也带来了产业链过长,管理成本过高等问题。但从目前的环保推行情况来看,国内农药产业的发展有望改变?#22336;?#24335;增长和产能扩张的速度比拼,改变一拥而上抢登、抢产火热品种,往深耕细作的?#36739;?#21162;力。

                创新是引领发展的第?#27426;?#21147;

                未来5-10年仍然是国内原药企业难得发展机遇期,国内企业仍然需要抓住机遇期,积极做强做大。研发与创新是做强做大的重要基础。?#29615;?#38754;关注在研发方面投入大的农化企业,另?#29615;?#38754;关注在创制农药方面做出尝试和突破的企业。

                相关报告:智研咨询网发布的《2019-2025年中国农药行业市场行情动态及投?#25910;?#30053;咨询报告》

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