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            中国产业信息网行业频道

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            中国造纸行业原材料支撑纸价高位震荡盈利有所下滑2019年开创行业发展的新局面图

            2019年02月22日 13:43:02字号:T|T

                一造纸行业发展现状分析

                1各纸种单位成本上升情况

                造纸行业的环保设施投资需求主要集中在制浆和造纸企业其中制浆流程由于制造工艺等耗能排污数量大制浆段排污占据了整体造纸行业的80%机制纸及纸板制造排污仅占整体行业的20%在“十三五”规划下制浆造纸企业需根据自身污染特征和数量来进行环保设施?#22270;?#26415;投资因此以未来三年投资为基数来计算未来几年对生产成本的影响假设未来三年705.29亿的投资中约80%流向制浆行业20%流向造纸行业而制浆过程成本的提升即意味着原材料价格的上升并最终反映在成品纸的产品终端价格中以2017年各纸种占机制纸营收比例为固定比例初步假设企业按照营收占比进行固定资产投资以各纸种产品产量的近5年平均增速为未来三年产量的增速则根据相关数据测算出产品的单位成本上升情况

            各纸种单位成本上升情况投资额-亿元产量单位成本-万吨
            各纸种单位成本上升情况投资额-亿元产量单位成本-万吨

            数据来源公开资料整理

                相关报告智研咨询网发布的2019-2025年中国造纸行业市场发展模式调研及投资趋?#21697;?#26512;研究报告

                2各纸种产能情况分析

                2011年年底国家发改委工信部和国家林业局共同发布造纸工发展“十二五”规划明?#20998;?#20986;产能“控制总量”的大方向同时要求继续加强淘汰落后产能的力度

                在造纸行业淘汰落后产能的同?#20445;?#36896;纸行业新增产能受到环保政策趋严的限制各纸种实际新增产能受限考虑产能淘汰及产业结构调整部分纸种总产能呈下降趋势文化纸方面双胶纸和双铜纸近几年基本无新增产能而总产能则?#20013;?#19979;降其中铜版纸产能从2011年的799万吨下降到2017年的660万吨白卡纸和白板纸方面因部?#20013;?#22686;产能投产总产能整体呈增长态势包装纸方面瓦楞纸产能2011-2017年均复合增长率为4.2%箱板纸2011-2017年均复合增长率为3.5%

            2011-2017年中国双胶纸产能及产能增长率

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            2011-2017年中国双铜纸产能及产能增长率

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            2011-2017年中国白板纸产能及产能增长率

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            2011-2017年中国白卡纸产能及产能增长率

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            2011-2017年中国箱板纸产能及产能增长率

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            2011-2017年中国瓦楞纸产能及产能增长率

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                3造纸行业集中度情况分析

                近年来国家环保政策日趋严格部分中小造纸企业由于排污不达标等问题而被迫关停据中国造纸协会调查全国纸及纸板生产企业从2014年的约3000家减少到2017年的约2800家全国造纸企业数量呈减少趋势造纸行业整合趋势明显从造纸行业产量来看?#29615;?#38754;受到行业整合影响造纸行业产量增速下降另?#29615;?#38754;环保政策下部分中小造纸企业产能被出清造纸龙头企业市占率加速提升CR10从2011年的28.7%上升到2017年的39.9%行业集中度?#27426;?#25552;升未来环保限产力度加强下马太效应将进一步显现

            2011-2017年中国造纸行业产量及增速

            数据来源公开资料整理

            2011-2017年中国产量前十造纸企业占行业总产量比例

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                4造纸行业价格走?#21697;?#26512;

                2018年以来在禁止混合废纸进口废纸含杂?#26102;?#20934;提升至0.5%进口限制趋严等因素共同影响下废纸进口数量出现大幅下滑截至目前2018年1-18批限制许可证共核定进口废纸1432.88万吨仅为2017年废纸审批额度的66%在废纸原材料趋紧背景下国废价格大幅上涨对纸价形成?#27426;?#25903;撑但由于今年以来造纸需求略显疲软成品纸涨价幅度低于2017年企业盈利状况略有下滑

            2018年第1-18批废纸限制进口许可证审批情况

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            进口废纸价格走势美元/吨

            数据来源公开资料整理

            国内废纸到厂价不含税(元/吨)

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            箱板瓦楞纸价格走势元/吨

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            文化纸价格走势元/吨

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                5造纸行业主要企业经济运行情况分析

                2018年上半年造纸板块21家企业共实现营收712亿元同比增长23%实现归母净利72亿元同比增长32%分季度看18Q1/18Q2分别实现营收331.2/380.5亿元同比增速为20.5%/25.7%实现归母净利润30.9/40.8亿元同比增速分别为30.2%/33.2%

            造纸板块营业收入合计申万分类

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                盈利能力方面2018年上半年造纸板块毛利率平均为22.2%同比小幅下降0.65个百分点行业平均期间费用率为12.1%较上年同期下降1.5个百分点其中销售/管理/财务费用率分别为4.5%/6.4%/2.3%较上年同比下降0.6/0.6/0.2个百分点实现净利率9.81%与去年同期基本?#21046;健?/p>

            造纸板块盈利指标申万分类

            数据来源公开资料整理造纸板块三项费用率申万分类

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                板块资产负债率相对稳定投资性?#32440;?#27969;净流出额增加2018年上半年造纸板块资产负债率为59%较2017年同期小幅提升0.2个百分点?#32440;?#27969;方面2017年板块经营?#32440;?#20928;流入110亿元同比由负转正投资性?#32440;?#20928;流出66.4亿元同比增加64%投资性?#32440;?#20928;流出增加显著的有山鹰纸业晨鸣纸业和景兴纸业2018年上半年代表性企业资本开支占投资支出比重提升14个百分点至60%

            造纸板块资产负债率均值

            数据来源公开资料整理

            造纸板块?#32440;?#27969;情况图

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            代表性企业资本开支占投资支出比重均值

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            代表性造纸企业2018年上半年主要财务指标

            1
            营业收入亿元
            营收同比增速%
            归母净利润亿元
            归母净利润
            同比增速%
            ROE
            毛利率
            净利率
            期间费用率
            600567.SH
            山鹰纸业
            119.54
            60%
            17.06
            106%
            16%
            23%
            14%
            10%
            600793.SH
            宜宾纸业
            6.96
            41%
            2.18
            65%
            86%
            17%
            31%
            16%
            600963.SH
            岳阳林纸
            33.98
            36%
            2.96
            263%
            4%
            24%
            9%
            13%
            002511.SZ
            中顺洁柔
            25.86
            22%
            2.00
            28%
            6%
            36%
            8%
            26%
            600103.SH
            青山纸业
            15.45
            22%
            1.27
            100%
            4%
            22%
            9%
            11%
            002078.SZ
            太阳纸业
            104.74
            20%
            12.28
            40%
            11%
            27%
            13%
            9%
            002067.SZ
            景兴纸业
            28.12
            20%
            2.48
            5%
            6%
            15%
            9%
            9%
            600308.SH
            华泰股份
            74.21
            18%
            3.72
            26%
            5%
            15%
            5%
            9%
            000488.SZ
            晨鸣纸业
            155.51
            13%
            17.85
            2%
            6%
            34%
            11%
            20%
            600966.SH
            博汇纸业
            43.64
            8%
            4.11
            2%
            8%
            23%
            9%
            10%

            数据来源公开资料整理

                从机构持?#32440;?#24230;看造纸板块二季度公募基金持仓占基金股票投资比重环比下滑0.03pct至0.3%超配比例降至-0.03%从个股来看太阳纸业为造纸行业中持股数量最多71家公募基金持股占流通股比例最高0.23%的企业华泰股份晨鸣纸业山鹰纸业以及生活用纸的中顺洁柔受关注度均较高

            造纸行业各季度公募基金重仓持股仓位情况

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            造纸行业各季度超配比例

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                二2019新的一年造纸产业发展建议分析

                但近年来造纸产业的发展并非?#29615;?#39118;顺其在取得显著成就的同?#20445;?#20063;面临着?#29616;?#30340;问题和挑战?#29615;?#38754;国内生产资源短?#20445;?#21407;材料对外?#26469;?#30340;偏高让造纸行业的发展?#20013;?#24615;和稳定?#28304;?#22312;风险另?#29615;?#38754;中低档技术装备水平企业的居多让发展不平衡现象爆发产业结构急需优化

                与此同?#20445;?#22269;家环保法规日趋完善环保监管执法日渐严格?#25237;?#21147;成本的?#27426;?#19978;升原辅料价格的?#20013;?#19978;涨贸易保护主义的进一步抬头以及新型智能科技的加速崛起?#20960;?#36896;纸行业发展带来更高要求和挑战

                在这样的情况下进入2019新的一年造纸行业要想从众多挑战中突围而出由曲折的道路中找寻前行的方向需要行业全体企业树立正确发展思想勠力同心拼搏前行大力创新创造坚持绿色发展共同开创行业发展的新局面

                2019三点发展建议

                1坚持?#26376;?#33394;发展为优?#21462;?#36807;去几年国家提出过科学发展观提出过创新协调绿色开发共享的发展新思想提出过“绿水青山就是金山银山”的新理念造纸行业必须对这些新要求做到落实把绿色发展摆在优先位置形成环保节能绿色的发展新方式

                广大造纸企业要坚持绿色发展坚持环保优先走生态文明发展之路首先节约资源充分提高原材料综合利用率强化废纸利用拓宽回收渠道推动循环利用其次要降低能耗加强造纸设备技术和工艺提高资源综合利用水平最后要减少污染通过限制废弃物排放?#22270;?#24378;固废处置?#34892;?#38450;止环境污染与生态破坏

                2坚持以科技创新为动力当前正值新一轮科技革命和产业变革大?#20445;?#19982;我国发展方式快速转变历史交汇的重要阶段是国内造纸工业实现产业升级由大变强由快转好的关键时期坚持创新驱动至关重要

                因此造纸行业要加大新一代制浆技术的开发力度加强清洁分离膜分离新型涂布废水回用生物质精炼等前沿技术研发以先进的制浆技术和环保新技术推动造纸工业转型升级要加强造纸装备创新提升装备制造能力加快装备自动化数控化智能化进程推动工艺技术研发与造纸装备制造融合以科技创新推动造纸装备整体上水平带动造纸全行业做优做强

                3坚持以质量供给为方向国家在十九大报告中曾指出“现代化经济体?#21040;?#35774;的着力点在实体经济发展需要把提高供给质量体?#24213;?#20026;主攻方向”面对这一立足全局面向未来的重大战略决策造纸产业需要成为增强我国经济质量优势的其中一环

                鉴于此2019年造纸行业需要加快智能化信息化技术应用推广精益管理个性化定制供应链协同市场快速响应等现代化生产方式全面提高造纸工业生产效率和制造水平要自觉落实“三品”战略积极优化纸板纸制品特种纸生活用纸包装用纸印刷书写纸的品?#32440;?#26500;大力提升纸产品设计水平和生产质量以丰富的品种过硬的品质优秀的品?#30130;?#25552;升我国造纸工业整体竞争力 

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